每日市场展望，2026年1月28日

Patrick Munnelly, Tickmill集团市场策略合伙人

Munnelly宏观经济简报……

金融市场无疑正密切关注唐纳德·特朗普的动向。在经历了长时间的外汇市场平静之后，美元抛售潮突然袭来，令货币市场如梦初醒。特朗普轻描淡写地表示美元“表现出色”，随即引发了一连串的抛售。最初只是小幅抛售，但很快演变成全面抛售，欧元兑美元汇率四年半以来首次突破1.20美元，瑞士法郎也升至十年来的最高水平。黄金价格飙升至历史新高，突破每盎司5200美元，在美元走弱的推动下继续快速上涨。尽管美元有所回升，但在特朗普时代持有美元的风险正日益凸显。地缘政治紧张局势、特朗普的经济政策、华盛顿对疲软汇率的偏好以及对美联储独立性的担忧，都导致美元指数去年下跌超过9%。如今，特朗普备受争议的格陵兰外交政策引发新的担忧，加上有传言称美国可能干预外汇市场以支撑日元，投资者感受到对冲风险的压力。

受强劲的企业盈利提振，美国股市创下历史新高，而美元则跌至近四年来的低点。尽管消费者信心疲软，标普500指数仍延续了连续五个交易日的上涨势头，逼近7000点大关。UPS乐观的业绩展望提振了市场情绪。相反，联合健康集团(UnitedHealth)发布悲观预测，加上美国政府提议明年维持私人医疗保险(Medicare)支付不变，拖累了保险业整体下跌。阿斯麦(ASML)公布第四季度订单额超出预期，达到132亿欧元（158亿美元），高于第三季度的54亿欧元，也超过了分析师此前预测的63.2亿欧元（Visible Alpha），纳斯达克期货因此上涨。 ASML 将此次股价飙升归因于人工智能芯片制造投资的增加，其首席执行官 Christophe Fouquet 指出，中期人工智能需求强劲。主要芯片制造商加大投入，以满足微软、亚马逊和谷歌等云巨头不断增长的人工智能相关需求，推动了这一增长。受亚洲科技股创历史新高的推动，全球股市正经历一个月以来最长的连涨行情。美元在近期因美国政策担忧而触底后企稳。MSCI 全球所有国家指数上涨 0.2%，接近历史高位，而标普 500 指数创下新高后，美国股指期货预示着更多涨幅。软银可能向 OpenAI 投资 300 亿美元，提振了纳斯达克 100 指数期货。亚洲股市上涨 1.1%，其中区域科技指数领涨，但欧洲股市小幅下跌。受利率走低和对人工智能投资的乐观情绪提振，股市从 4 月份的低点反弹。美联储的政策决定和科技巨头周三公布的财报将是关键考验。

预计美联储今日晚些时候的联邦公开市场委员会（FOMC）会议将维持利率在3.50%-3.75%区间不变，此前该委员会已三次降息以应对劳动力市场风险。目前经济风险似乎更加平衡，鹰派人士关注通胀担忧和改善的商业调查数据，但消费者信心依然疲软。市场对下一次降息的预期已推迟至7月，超过鲍威尔5月结束的任期。在新闻发布会上，鲍威尔将阐述美联储的经济前景，并可能面临有关司法部传票的问题，该传票与美联储在白宫压力下拒绝降息有关。尽管鲍威尔或许能够应对政治挑战，但特朗普总统即将宣布的美联储主席提名人选可能会带来更多批评，而鲍威尔暗示美联储将暂停降息可能会加剧这种批评。

隔夜新闻

• 加拿大央行或将维持利率在“合适水平”附近

• 美联储公开市场委员会（FOMC）或将暂停加息，市场关注鲍威尔的讲话

• 特朗普支持美元走软，市场押注美元将再次下跌

• 受美元整体疲软和特朗普讲话提振，欧元兑美元汇率突破1.20美元

• 奥地利央行行长：若欧元持续走强，欧洲央行将不得不采取行动

• 受不确定性推动避险需求，黄金价格上涨逾3%，创历史新高

• 投资者押注美国经济在中期选举前“火热”

• 三星和SK海力士的业绩将凸显两家公司在人工智能内存领域的竞争

• 中国允许进口首批英伟达H200人工智能芯片

• 芯片需求回升后，德州仪器发布稳健的业绩展望

• 据报道，软银正洽谈向OpenAI追加300亿美元投资消息人士称

• Anthropic 最新一轮融资完成，金额超过 100 亿美元

• 澳大利亚月度通胀率超出预期，加息呼声高涨

• 日本央行会议纪要显示，央行成员一致认为有必要继续加息

• 英国承诺为所有人提供人工智能培训，以把握 1930 亿美元的机遇

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表更大的到期日，在日线平均真实波幅 ​​(ATR) 范围内交易时更具吸引力。）

• EUR/USD: 1.1900 (860M), 1.2100 (868M)

• USD/CHF: 0.7750 (265M). USD/CAD: 1.3580 (180M)

• EUR/GBP: 0.8600 (976M), 0.8700 (528M), 0.8715 (165M)

• USD/JPY: 151.67 (422M) . EUR/JPY: 180.50 (295M)

截至1月23日，CFTC持仓情况：

• 股票基金投机者已将其标普500指数芝加哥商品交易所（CME）净空头头寸减少了48,733份合约，降至400,381份合约。与此同时，股票基金经理已将其标普500指数芝加哥商品交易所（CME）净多头头寸减少了49,679份合约，总计882,629份合约。

• 投机者已将其芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货净空头头寸减少了132,601份合约，降至2,136,519份合约；同时，其10年期国债期货净空头头寸也减少了214,865份合约，降至655,640份合约；此外，其2年期国债期货净空头头寸也减少了79,758份合约，降至1,225,122份合约。相比之下，投机者增加了芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债期货的净空头头寸，增加了23,725份合约，目前总计258,822份。此外，投机者将CBOT美国国债期货的净空头头寸转为23,070份合约，而上周的净多头头寸为13,835份合约。

• 目前比特币的净多头头寸为298份合约，瑞士法郎的净空头头寸为-43,207份合约。英镑的净空头头寸为-21,980份合约，欧元的净多头头寸为111,695份合约。最后，日元的净空头头寸为-44,829份合约。

技术与交易观点

标普500指数

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 6970 目标 7050

• 低于 6930 目标 6890

欧元/美元

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 1.1950 目标 1.2150

• 低于 1.1750 目标 1.1615

英镑/美元

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 1.3770 目标 13950

• 低于 1.3430 目标 1.3290

美元/日元

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 154.35 目标 156

• 低于 153.50 目标151

XAUUSD

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 5200 目标价 5500

• 低于 5069 目标价 4950

BTCUSD

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 90.5k 目标价 92k

• 低于 90k 目标价 84.3k