All Economics

Тенденция к постоянному росту

Перегретые рынки - не новость, однако пандемия изменила динамику рынков недвижимости.

В течение многих лет рост цен на жилье в центрах городов был практически гарантирован, потому что строительство процветало, а люди стремились вести городской образ жизни. Но варианты удаленной работы и сокращение офисов изменили эту ситуацию. В результате цены на жилье в иногородних районах росли быстрее, чем в городах, впервые с 1990-х годов.

Тем не менее, эти меняющиеся приоритеты не сдули рынок недвижимости в глобальных городах мира.

В таблице вы можете увидеть темпы роста в 2021 году и их сравнение с показателями за последние пять лет.

Несмотря на то, что пузыри на рынке недвижимости продолжают расти, существует элемент неопределенности. Соотношение долга к доходу продолжает расти, а стандарты кредитования, которые были смягчены во время пандемии, снова ужесточаются.

Можно сказать, что в краткосрочной перспективе «эра превосходства городов» подходит к концу.

EconomicState

Согласно новым официальным правительственным данным, заработная плата в США выросла на 4.2% в 3 кв по сравнению с 3 кв годом ранее. Это самый быстрый рост с 2001 г.

У ФРС на протяжении многих лет было много проблем с оценкой того, насколько можно позволить рынку труда расти, прежде чем повышать процентные ставки. В конце 1960-х он ждал слишком долго, и в результате возникла спираль заработной платы и цен. А в 1970-е привела к инфляции с двузначными цифрами.

Новый инфляционный скачок усложняет задачу ФРС. Цены растут в два раза быстрее, чем ценовые таргеты центрального банка.

ФРС делает ставку на то, что темпы роста инфляции снизятся, когда проблемы с цепочкой поставок будут устранены. Но существует опасность, что инфляция может стать частью цикла обратной связи: жесткий рынок труда вынуждает работодателей повышать заработную плату, а затем компании повышают цены, чтобы компенсировать более высокие расходы на рабочую силу.

Возможно, что эпидемия Covid уже привела к критическим изменениям на рынке труда.

Russianmacro

МИРОВЫЕ ЦЕНЫ НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ ПРОДОЛЖАЮТ РАСТИ, ПРИБЛИЖАЯСЬ К ИСТОРИЧЕСКИМ МАКСИМУМАМ

Индекс продовольственных цен ФАО, рассчитываемый в USD, показал в октябре следующую динамику: 3.0% мм и 31.3% гг (в сентябре было 1.0% мм / 31.9% гг). Октябрьский рост оказался самым сильным с мая, когда цены за месяц подскакивали сразу на 5%. Наибольший вклад в октябрьский рост внесли масла (9.6% мм / 73.6% гг), зерновые (3.2% мм / 22.4% гг) и молочные продукты (2.2% мм / 15.5% гг).

Укрепление рубля несколько сгладило рост рублевого индекса (пересчитанный в рубли по среднему курсу за месяц): 0.9% мм и 20.8% гг (в сентябре было 0.1% мм / 27.0% гг).

Отрыв мировых продовольственных цен от цен на продовольствие внутри России (левый нижний график) по-прежнему остается внушительным, и это означает, что ценовое давление со стороны мировых рынков продовольствие будет сохраняться ещё достаточно долго.

FinanceMap

Изменения в США стоимости товаров и услуг

Как изменилась в США стоимость товаров и услуг с 2000 года в реальных ценах с учётом инфляции доллара (она за это время составила 60%). Сильнее всего выросли цены на медицину и учёбу – в 1,5-2 раза за последние 20 лет. Небольшой рост цен – у еды и недвижимости.

И обвал цен на ширпотреб, электронику и автомобили.

Хороший ориентир – в какие сектора нужно приходить бизнесу и инвесторам (и в какие не надо).

Нечто похожее мы видим и в России (с опозданием от главных западных трендов, как всегда). У нас тоже растёт в цене частная медицина (и в целом она бурно развивается сегодня – особенно на фоне сброса государством социальной медицины), учёба в качественных вузах (и вообще дополнительное образование), недвижимость и продовольствие.

Post_economics

Капитализация рынка криптовалют впервые превысила $3 трлн

Общая капитализация рынка криптовалют в понедельник, 8 ноября, превысила $3 трлн, следует из данных CoinGecko, который отслеживает 10 462 криптовалюты. По состоянию на 16:15 это значение росло на 3,7% и достигало $3,01 трлн.

Общий объем торгов криптовалютой за сутки составил $188,6 млрд, следует из данных платформы. Больше 41% объема пришлось на биткоин и 18,6% — на эфир. Рынок криптовалют с конца прошлого года вырос примерно в четыре раза, отмечает Bloomberg.

Proeconomics

Моделирование OxfordEconomics показывает, что восстановление мировой экономики будет замедлено, но не сорвано, если высокие цены на энергоносители сохранятся в течение 2022 года. Если цены на нефть, газ и уголь будут оставаться высокими, то это снизит рост мирового ВВП на 0,5 п.п. в 2022 году и 0,7 п.п. в 2023 году.

Но эта динамика будет неравномерной. Как мы видим на диаграмме, от высоких цен на энергоносители проиграют развитые экономики и выиграют члены ОПЕК (если измерять в динамике для ВВП). Россия «выйдет в ноль» - высокие цены на углеводороды не принесут ей ни пользы, ни потери.